大发体育爱美之心人皆有之，随着经济水平的提升和医疗美容业发展的逐步成熟，人们对美容方面的需求也越发旺盛。

　　据新氧与搜扬美商联合发布的《2022 年医美行业白皮书》显示，近五年来，中国医美行业持续高速增长，截至 2022 年行业市场规模已接近 2300 亿元，年消费人群约 2500 万人。

　　不过，伴随医美行业高速发展，行业乱象滋生也频频敲响警报，对此行业监管整治行动也愈加频繁和严格大发体育。

　　近日，国家市场监管总局等十一部门联合印发《关于进一步加强医疗美容行业监管工作的指导意见》，就进一步加强医疗美容行业监管工作，规范和促进医疗美容行业发展提出一系列针对性举措。

　　受消息刺激，5 月 5 日，港、A 两市医美概念股集体受挫。截至收盘大发体育，港股瑞丽医美（重挫逾 7%、昊海生物科技、巨子生物（02367.HK）纷纷下跌；A 股方面，昊海生科大跌逾 11%，爱美客、朗姿股份、华熙生物跟跌。

　　长久以来，因非法医美和无证经营、以及医美机构虚假或者夸大宣传等行为问题突出，被贴上 暴利 黑医美 等标签的医美行业向来是监管重地。

　　早于 1994 年，原卫生部便发布《医疗机构诊疗科目名录》，首次将 医疗美容科 正式列为医疗机构的 一级诊疗科目 ，并发布《医疗机构基本标准》。

　　2002 年，为规范医疗美容服务，促进医疗美容行业的正规发展。原卫生部又发布了《医疗美容服务管理办法》，规定医疗美容机构必须取得《医疗机构执业许可证》，医疗美容医师必须具有执业医师资格。

　　2015 年以来，随着 颜值经济 的蓬勃发展，医疗美容需求与日俱增，但同时行业乱象丛生也触发行业监管加大整治力度。

　　2019 年，国家卫生健康委员会等八部门联合印发《医疗乱象专项整治行动方案》，专项整治行动将在各级各类医疗机构中开展，包括打击医美行业出现的违规执业、医疗诈骗、虚假宣传、乱收费等行为。

　　2021 年 6 月起，八部委再度发布了《打击非法医疗美容服务专项整治工作方案》，联合整治非法医美服务。

　　继此之后，近日国家市场监管总局等十一部门又一次开展了多部门联合式监管，印发了《关于进一步加强医疗美容行业监管工作的指导意见》，对医美行业的监管得到再次升级。

　　新的监管措施主要包含三方面内容，一是从源头严把行业准入关，强化医疗美容机构及从业人的资质审核；其次规范 导购 行为，严禁为 黑医美 导购；三是加强医美培训并区分生活美容和医疗美容的边界。

　　对此，相关司局负责人表示，该指导意见保持对行业乱象高压严打态势，以监管手段防止医疗美容行业出现 劣币驱逐良币 现象，为依法合规医疗美容机构健康发展提供更为公平、有序的市场环境。

　　显而易见，从行业初步发展阶段行规门槛的确定，到加速发展阶段整治力度的加强，再到打通监管盲区步入常态监管轨道，均是为了推动医美行业向规范化大发体育、标准化、透明化方向迈进，产业发展也势必迎来新格局。

　　紧随行业监管收紧，一些不合法、不合规的医美企业 / 产品最终定会被淘汰出局，这对于产业链的头部企业而言，正是抢占市场的好时机。

　　从医美产业链构成看，上游主要包括医美原料供应商和医美器材提供商，譬如爱美客、华熙生物、昊海生科、巨子生物等上游龙头企业偏集中；中下游则是医疗美容机构和平台，渗透率较低，涉足企业有医美国际（大发体育、朗姿股份等。

　　近年来，在行业强监管下，合规产品逐步替代非合规产品市场份额，医美产业链龙头就此乘风而起，成为了一道靓丽风景。

　　以堪比 女人的茅台 的玻尿酸为例，当年，颜值经济东风大吹，玻尿酸需求井喷，国内 三剑客 爱美客、华熙生物、昊海生科率先在该细分领域站稳脚跟，且伴随行业加速洗牌，市场份额逐渐高增。

　　其中，爱美客市占率（按销售额计）由 2016 年的 5.7% 提升至 2021 年的 21.3%，在国内制造商中位列第一。

　　值得一提的是，随着疫情影响的逐步消散，此前被压抑的医美需求正在有序释放，部分龙头企业近来公布的一季度业绩亦是相当亮眼。

　　具体来看，2023 年一季度，爱美客（300896.SZ）保持高速增长态势。期内公司实现营收 6.3 亿元，同比增长 46.3%；实现净利润 4.14 亿元，同比增长 51.17%。不仅如此大发体育，公司盈利能力十分强劲，今年一季度毛利率高达 95.29%，净利率达 65.54%。

　　无独有偶，华熙生物（688363.SH）、昊海生科（688366.SH，06826.HK）今年一季度亦实现营收净利双增长，但同期毛利率、净利率均不及爱美客亮眼。报告期内，华熙生物、昊海生科的毛利率 / 净利率分别为 73.78%/15.40%、71.49%/13.90%。

　　譬如朗姿股份（002612.SZ），受益医美及女装业务回暖，公司一季度实现营收 11.39 亿元，同比增长 21.31%；期内盈利 6204.91 万元，同比大增 6985.13%。分业务看，时尚女装实现营业收入 4.34 亿元，同比增长 10.65%；医疗美容业务实现营业收入 4.59 亿元，同比增长 30.68%。

　　招商证券认为，医美逐月景气修复向上，龙头超额增长，短周期虽有扰动，长逻辑趋势不变，估值已近前低。

　　万联证券同样指出，短期来看，此前被疫情压制的医美需求有望在2023年得到充分的释放，医美行业之前线下消费场景被限制，未来复苏弹性较大；中长期来看，颜值经济下医美需求旺盛，多项医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规医美龙头公司受益。目前部分医美龙头公司经历了长达几个月的回调后，估值已处于低位，投资价值显现。

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